近日，二十届三中全会《关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》公布。其中，关于国资国企改革的内容主要是：

深化国资国企改革，完善管理监督体制机制，增强各有关管理部门战略协同，推进国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心竞争力。进一步明晰不同类型国有企业功能定位，完善主责主业管理，明确国有资本重点投资领域和方向。推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。健全国有企业推进原始创新制度安排。深化国有资本投资、运营公司改革。

建立国有企业履行战略使命评价制度，完善国有企业分类考核评价体系，开展国有经济增加值核算。推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制。

下面，老吴对其中一些重点问题与新提法，解读如下：

一、战略协同

近年来，虽然经营性国有资产集中统一管理工作一直在推进之中，但目前仍然存在“多龙治水、各管一摊”的局面。例如，产业类国有企业由国资委监管，金融国资由财政部门监管，文化国资由宣传部门监管，个别党政部门与事业单位所属国企仍然没有改制与脱钩，等等。

即使在国资委监管的国有企业，仍有是多个部门参与管理。例如，除了国资委之外，组织部门负责领导人员管理，人社部门负责工资总额管理，财政部门负责国有资本经营预算，发改委负责混改工作，等等。

“多龙治水、各管一摊”容易造成政出多门，导致改革与监管政策缺乏战略协同，基层无所适从，增加了沟通成本和执行成本。因此，应该注重改革的整体性、系统性与协同性，加强顶层设计，构建顶层统筹、权责明确、运行高效、监管有力的国有经济管理体系。

二、核心功能问题

自从去年底召开的中央经济工作会议以来，“增强核心功能”的顺位便摆在“提高核心竞争力”之前。这是因为二十大之后，国有企业的功能作用被提到了重要议事日程。

国有企业存在的意义到底在哪里？《决定》提出要更好发挥市场机制作用，同时也提到要弥补市场失灵。国有经济无疑是弥补市场机制失灵的有效工具之一。因此，在推进中国式现代化过程中，国有企业要发挥特殊的功能和作用，包括发挥科技创新、产业控制与安全支撑的“三个作用”。国有资本作为一种稀缺资源，要聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务四大核心功能。

发挥三大作用，增强四大核心功能，这就是国有企业的新使命、新任务。也就是说，今后国有企业主要做民营企业做不了、做不好的事情。

三 、主责主业

每一家国有企业只有坚守主责主业，才有其存在的价值。当前国有企业一般会被核定1-3个主业（国有资本运营公司除外），偏离主责主业将会被问责。上阶段的国企改革的一项重要内容，就是剥离低效无效资产，剥离非主业、非优势资产，即“两资”“两非”。

但是，部分国资监管机构为了实现保值增值的任务，有时候会对监管企业“赚快钱”的行为“睁一只眼闭一只眼”，导致国有企业投资金融、地产，出现脱实向虚的苗头。

因此，应该由财政部、发改委和国资委等多部门联合出台国有资本重点投资领域和方向，建立国有经济布局优化和结构调整指引制度，就像外资投资清单那样，明确哪些领域是国有资本“鼓励”、“限制”或者“禁止”的，把有限的国有资本用在刀刃上。

四、三个集中

第一个集中是关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，第二个集中是关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域，第三个是前瞻性战略性新兴产业集中。

显然，第一个集中是垄断行业，第二个是公益保障类领域，第三个是充分竞争领域。今后，国有资本主要投向商业二类与公益类，国有资本要逐步从充分竞争领域有序退出。充分竞争领域的国有资本投资只保留战略性新兴产业与未来产业。

五、两类公司改革

组建国有资本投资、运营公司（即“两类公司”）是建立以管资本为主国资监管体制的重要举措。近年来，央企搞了19家投资公司试点（其中5家已经转正），2家运营公司试点。地方也相应设立两类公司或一体化公司。其中，山西省国有资本运营公司的模式备受瞩目。三层架构+三类公司的国资运营模式初具雏形。

但是，改革出现了一定程度的停滞。很多两类公司的功能定位不清，没有真正成为“履行出资人职责的机构”，只是翻了个牌，缺乏资本运作属性和能力。这次《决定》重提深化国有资本投资运营公司改革，两类公司的改革有望重启与加快。

六、精准考核功能价值

国有企业要服务国家战略需要，履行经济责任、政治责任与社会责任，这是新一轮国企改革的鲜明导向。

问题是，政治责任与经济责任如何考核与评价？老吴认为，对国有企业价值创造的考核不能是单一的，而应该是多元指标体系。除了经济增加值，还有功能增加值，品牌增加值，战新产业增加值，以及对国有经济布局优化与结构调整的增加值，等等，需要探索完善加强核算的方法。国有企业也要转变价值创造方式，注重ESG治理。

七、自然垄断行业的改革

对于能源、铁路等自然垄断行业改革，主要思路是纵向拆分，具体包括“放开两头，管住中间”“网运分开”“厂网分开”的方式。

中间的管网和运输环节具有自然垄断属性，要防止重复建设和无序管理，设立中国铁塔公司、国家管网公司就是典型案例；“两头”，包括生产、销售环节，要引入竞争机制，特别要对民营企业开放。